看好人形机器人、工程机械和燃气轮机

　　国金证券近来发布机械职业研讨：上星期（2025/06/02-2025/06/06）5个买卖日，SW机械设备指数上涨0.93%，在申万31个一级职业分类中排名第19；同期沪深300指数上涨0.88%。2025年至今体现：SW机械设备指数上涨7.29%，在申万31个一级职业分类中排名第6；同期沪深300指数跌落1.55%。

　　本周板块体现：上星期（2025/06/02-2025/06/06）5个买卖日，SW机械设备指数上涨0.93%，在申万31个一级职业分类中排名第19；同期沪深300指数上涨0.88%。2025年至今体现：SW机械设备指数上涨7.29%，在申万31个一级职业分类中排名第6；同期沪深300指数跌落1.55%。

　　Figure机器人分拣快递新视频曝光，人形机器人商用化场景落地值得等待。6月6日，Figure机器人分拣快递新视频曝光，可娴熟对不一样的品种快递进行分拣，并能够将快递逐一堆放规整，让条形码便利扫描仪辨认。操作完全由端到端通用操控模型Helix自主驱动。此前，Figure公司2月底发布Helix VLA机器人大模型，几个月练习前进飞速，助力机器人完成更多杂乱的运动与协作，加快工业场景商用化落地。咱们我们都以为，机器人板块股价已回调充沛，而本年是人形机器人量产元年，下一步人形机器人完成商业化场景落地值得等待，带动工业持续发展。

　　工程机械开工景气量短期动摇，不改内需复苏长逻辑。5月工程机械根本的产品月开工率为59.5%，同比下降5.01pct，环比下降2.45pct。5月工程机械根本的产品月平均作业时长为84.5小时，同比下降3.86%，环比下降6.25%。依据挖掘机更新周期为8年左右测算，25、26、27年国内挖掘机更新需求为14.3、19.5、24.9万台。更新周期带动的内销复苏长逻辑有望保持，带动主机厂成绩持续增长。主张重视三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。

　　燃机景气量上行，国产化加快推动。1）AI催化燃气轮机职业景气量上行，海外燃机龙头订单高增，25Q1GEV燃机新签订单同比+45%，25H1西门子动力的燃气服务事务新签订单同比+60%，因为海外燃机中心零部件龙头PCC和HWM产能严重，看好国内燃机叶片应流股份订单高增。2）近期，应流股份承当的某型重型燃气轮机透平第二级动叶铸件经过首件判定。25年5月，国内燃机龙头杭汽轮B自研的50MW重型燃机焚烧成功。此外，杭汽轮B股于1998年上市，这以后因为我国B股融资功用受限，一向无法经过长时间资金商场融资。一起，杭汽轮B股流动性较弱、股票估值较A股存在抑价。24年11月，杭汽轮B发布海联讯换股吸收兼并杭汽轮B的买卖预案公告，25年6月6日，杭汽轮B发布股东会抉择公告，海联讯换股吸收兼并杭汽轮B暨相关买卖计划的方案取得审议经过，兼并发展顺畅，看好杭汽轮B在B转A之后融资才能、盈余才能提高。

　　细分职业景气目标：通用机械（下行趋缓）、工程机械（略有承压）、船只（高景气保持）、油服设备（略有承压）。

　　宏观经济改变危险；原材料价格动摇危险；方针改变的危险。（国金证券 满在朋,李嘉伦,秦亚男）